Cet article traite de notre offre de produits dérivés réglementés par les États-Unis, qui est accessible aux résidents des États-Unis, du Canada et de la plupart des pays de l'Espace économique européen (« EEA »). Pour en savoir plus sur les produits dérivés de Coinbase, consultez la page d'aide dédiée aux produits dérivés. Pour les clients américains, les soldes des produits dérivés sont détenus par Coinbase Financial Markets (CFM), un courtier en contrats à terme enregistré auprès de la CFTC et membre de la National Futures Association. Les soldes spot sont gérés par Coinbase Inc. (CBI). Les fonds détenus auprès de CBI ne bénéficient pas du régime de protection des clients de la CFTC.
Dans l’EEE, ce service n’est disponible qu’aux clients éligibles via Coinbase Financial Services Europe Ltd. (CBFSE). L’accès est soumis à la réalisation des exigences d’intégration et de vérification de CBFSE, y compris les contrôles d’identité et les évaluations de pertinence et de marché cible applicables dans le cadre actuel de CBFSE ; si ces exigences ne sont pas satisfaites, l’accès peut être refusé, limité ou retiré. Les clients doivent s’inscrire pour ouvrir un compte spot auprès de Coinbase Luxembourg S.A. afin de pouvoir accéder à l’offre proposée par CBFSE. Pour les clients canadiens, les soldes des produits dérivés sont détenus par Coinbase Financial Markets (CFM) en vertu des exemptions de courtier étranger et de commissionnaire en contrats à terme. Les soldes spot restent chez Coinbase Canada, Inc. (CBCA).
Le renouvellement de contrat consiste à fermer une position arrivant à échéance, puis à l’ouvrir de nouveau sur le prochain contrat, afin de maintenir votre position longue ou courte. Le prochain contrat sera disponible au trading à 18 h (heure de l’Est), deux jours avant l’expiration du contrat du mois en cours.
Pendant la période de renouvellement, l'Intérêt Ouvert (OI) se déplace du contrat arrivant à échéance vers le prochain contrat disponible. Ce contrat deviendra le contrat principal du mois en raison de l’augmentation de l'Intérêt Ouvert (OI) et de l’activité de trading.
Si vous ne renouvelez pas votre position, elle expirera à la date d'expiration. Les fonds de marge seront débloqués, et vos gains ou pertes seront automatiquement imputés à votre compte de produits dérivés.
Renouvelez votre position
Vous pouvez renouveler automatiquement ou manuellement votre position sur le contrat à terme suivant.
Renouvellement automatique de toutes les positions
Si vous choisissez de renouveler automatiquement vos positions à terme, elles seront renouvelées automatiquement la veille de l'expiration du contrat (entre 8 h et 15 h, heure de l'Est). Les positions sur les contrats arrivant à échéance seront clôturées. Les ordres en cours seront annulés, et les positions seront réouvertes sur le prochain contrat.
Important : le renouvellement automatique ne s'effectue qu'une seule fois pendant la période prévue. Si vous ouvrez une nouvelle position sur un contrat expirant alors que la fenêtre Auto-Roll (renouvellement automatique) est déjà terminée pour la journée, cette position ne sera pas automatiquement renouvelée. Vous devrez fermer ou renouveler manuellement la position avant expiration. Si vous ne le faites pas, la position expirera à l'heure d'expiration prévue, fera l'objet d'un règlement en liquidités et votre marge initiale vous sera restituée. Tout bénéfice ou toute perte sera comptabilisé(e) sur votre compte de produits dérivés au cours de la nuit.
Remarque : les ordres en attente ne seront pas rétablis sur le nouveau contrat.
L’algorithme de renouvellement clôture d’abord la position sur le contrat arrivant à échéance, puis l’ouvre sur le contrat suivant. L'objectif est de limiter les coûts en commençant par passer un ordre passif. Si cet ordre n'est pas exécuté dans un délai raisonnable, un ordre au marché est alors passé.
Remarque : Si la liquidité du marché est insuffisante, le renouvèlement des contrats n'est pas garanti.
Pour vous inscrire, activez le renouvellement automatique des contrats dans les paramètres des Coinbase Derivatives.
Autres informations
L'heure limite de souscription est de 19 h (heure de l'Est), 2 jours ouvrables avant l'expiration du contrat.
Les ordres de renouvellement ne peuvent pas être annulés une fois passés.
Vous pouvez consulter les informations relatives aux ordres sur la page des ordres (Type = « Roll open » et « Roll close »).
Vous pouvez recevoir par e-mail la confirmation d'un ordre.
Résolution des problèmes liés aux renouvellements automatiques
Les renouvellements automatiques peuvent ne pas se déclencherpour les raisons suivantes :
Non souscrit : assurez-vous d'avoir activé le renouvellement automatique des contrats dans les paramètres Coinbase Derivatives.
Fonds insuffisants : l'algorithme de renouvellement vérifie si vos fonds sont suffisants avant de poursuivre.
Problèmes de liquidité : Une liquidité insuffisante sur le contrat arrivant à expiration ou sur le prochain contrat disponible peut empêcher un roulement complet.
Ouverture de la position après la période d'Auto-Roll : l'Auto-Roll ou renouvellement automatique s'effectue une fois par jour, la veille de l'échéance du contrat (entre 8 h et 15 h, heure de l'Est). Si vous avez ouvert une nouvelle position sur le contrat arrivant à échéance après ce délai, cette position ne sera pas renouvelée. Il vous incombe de clôturer ou de renouveler manuellement cette position avant l'échéance.
Comprendre le slippage et la tarification du renouvellement automatique
Le système de renouvellement automatique utilise des ordres au marché afin de garantir l'exécution si l'ordre passif initial n'est pas exécuté. Les ordres au marché étant exécutés au meilleur prix disponible, le prix d'exécution peut différer du prix affiché à l'écran. Cette différence est appelée slippage.
Le risque de slippage est plus élevé dans certaines conditions de marché :
Marchés en déport : lorsque le contrat du mois le plus proche est en trading à un prix plus élevé que celui du mois suivant, comme cela peut se produire sur les marchés du pétrole et des matières premières, le renouvellement automatique clôture votre position au prix le plus élevé du mois le plus proche et la rouvre au prix le plus bas du mois le plus éloigné. Cette différence de prix est un coût normal du renouvellement qui reflète la structure actuelle des contrats. Il ne s’agit ni de frais ni d’une erreur.
Faible liquidité : si le carnet d'ordres du contrat du mois suivant manque de profondeur, le volet des ordres au marché du renouvellement pourrait s'exécuter avec un spread plus large..
Marchés volatils : les fluctuations rapides des prix entre la clôture et la réouverture peuvent entraîner un prix initial net moins favorable.
Coinbase ne rembourse pas les pertes résultant des fluctuations normales du marché, des écarts de prix ou du slippage lors de l'exécution d'un renouvellement automatique. Les cours d'exécution sont déterminés par le moteur de mise en correspondance du marché dans son ensemble.
Pour réduire le risque de slippage lors d’un renouvellement automatique :
Désactivez le renouvellement automatique dans les paramètres des produits dérivés.
Clôturez manuellement votre contrat à échéance proche et ouvrez votre contrat à échéance lointaine à l'aide d'ordres limites. Cela vous permet de contrôler le prix et le spread que vous acceptez.
Positions ouvertes après la période de renouvellement automatique
Le système de renouvellement automatique s’exécute une seule fois pendant la période de renouvellement, de 8 h à 15 h (heure de l’Est), la veille de l’échéance. Il ne s'exécute pas une deuxième fois.
Si vous ouvrez une nouvelle position sur le contrat arrivant à échéance après l'exécution du renouvellement automatique, cette position ne sera pas renouvelée automatiquement. Vous devrez clôturer ou renouveler cette position manuellement avant l'échéance.
Exemple : le renouvellement automatique s’effectue le jeudi à 10 h (heure de l’Est) pour les contrats arrivant à échéance le vendredi. Si vous ouvrez 40 contrats supplémentaires sur le même instrument arrivant à échéance le jeudi à 11 h (heure de l'Est), ces contrats ne seront pas pris en compte dans le report, car le système a déjà traité votre compte plus tôt dans la matinée.
Si vous ne clôturez pas ou ne renouvelez pas manuellement ces contrats, ils expirent au prix final de règlement le vendredi et sont réglés en trésorerie. Votre marge initiale est immédiatement débloquée, et tout profit ou perte réalisé est ajouté à votre solde de trésorerie des produits dérivés pendant la nuit.
Renouvellement manuel d'une position unique
Vous pouvez renouveler manuellement les positions de deux manières différentes :
Le bouton « Renouveler la position » : deux jours avant l’expiration du contrat, cliquez sur « Renouveler la position » dans l’écran des informations de votre position pour fermer le contrat arrivant à échéance et rouvrir votre position sur le contrat suivant. (Cette option ne sera pas disponible si vous avez opté pour le renouvellement automatique.)
Le formulaire d'ordre : clôturez votre position sur le contrat arrivant à échéance en passant un ordre contraire (vendre si vous êtes long, acheter si vous êtes court), puis ouvrez la même position sur le contrat suivant.
États-Unis : les informations fournies ne constituent pas des conseils en investissement. Les fonds détenus par Coinbase Inc. ne bénéficient pas du régime de protection de la clientèle de la CFTC. L'accès aux produits financiers mentionnés exige l'éligibilité de l'utilisateur(trice) et peut ne pas être disponible dans toutes les juridictions. Le risque lié au trading de contrats à terme peut être substantiel et peut ne pas convenir à tout le monde, entraînant éventuellement une perte de fonds supérieure au montant total des fonds déposés sur votre compte CFM, ainsi que les fonds de votre compte Coinbase Inc. ou de tout autre compte détenu auprès de sociétés affiliées à Coinbase. L'effet de levier peut jouer ou non en votre faveur dans le trading de contrats à terme. Utiliser l'effet de levier entraîne un risque de pertes, qui peuvent dépasser le montant de votre investissement initial. Pour en savoir plus, veuillez consulter la déclaration sur les risques liés aux contrats à terme de CFM. Coinbase Financial Markets ne fait aucune déclaration concernant la pertinence des informations fournies ou concernant un produit financier donné.
Coinbase Financial Markets est une entité membre de la NFA (National Futures Association), et est donc soumise à la surveillance et aux contrôles réglementaires de cette dernière. Cependant, la NFA ne dispose pas d'une autorité de surveillance réglementaire sur les produits ou transactions sous-jacents ou spot en devises virtuelles, ni sur les plateformes d'échange de devises virtuelles, les dépositaires ou les marchés.
Les actifs détenus sur votre compte à terme CFM seront séparés des actifs propres de CFM. Tous les actifs des clients détenus par CFM seront soumis aux réglementations de la CFTC sur la protection de la clientèle, y compris à la règle 1.20 de la CFTC. Dans le cas peu probable d'une faillite de CFM, votre compte à terme sera protégé par les réglementations de la CFTC, y compris les règles de la partie 190, et par des dispositions spécifiques du Code américain des faillites.
Les fonds transférés sur votre compte spot Coinbase Inc ne bénéficieront pas du traitement préférentiel accordé aux fonds détenus sur un compte de contrats à terme réglementé, conformément à la réglementation de la CFTC et au code des faillites des États-Unis.
Espace économique européen : Les informations contenues sur cette page ne constituent pas un document marketing ni une sollicitation à trader les produits ou services décrits ici.
Le trading de produits dérivés est disponible pour les clients éligibles de l'EEE via Coinbase Financial Services Europe Ltd. (Licence CySEC 374/19). Afin de pouvoir accéder aux produits dérivés, les client(e)s devront réussir une évaluation de niveau visant à déterminer leur éligibilité à ce type de produit (et s'il est adapté à leurs besoins).
Les produits dérivés sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte de fonds (sur une courte période de temps) en raison de l'effet de levier. Les produits dérivés sont des instruments complexes et ne conviennent pas à la plupart des investisseurs(euses). Vous devez vous demander si les produits dérivés vous conviennent et, le cas échéant, solliciter un avis professionnel indépendant. La valeur de votre produit peut augmenter comme chuter, et votre capital court des risques. Vous pouvez perdre l'intégralité du capital investi.
Les produits et services proposés ici peuvent toutefois ne pas être disponibles dans votre pays, ou ne pas être proposés par Coinbase Financial Services Europe Ltd.
Pour les clients éligibles de l'EEE, la protection contre les soldes négatifs s'applique. En savoir plus ici. Si vous déposez des EUR, ils seront d'abord convertis en USDC, puis les USDC seront convertis en USD.