Cet article traite de notre offre de produits dérivés réglementés par les États-Unis, qui est accessible aux résidents des États-Unis, du Canada et de la plupart des pays de l'Espace économique européen (« EEA »). Pour en savoir plus sur les produits dérivés de Coinbase, consultez la page d'aide dédiée aux produits dérivés. Pour les clients américains, les soldes des produits dérivés sont détenus par Coinbase Financial Markets (CFM), un courtier en contrats à terme enregistré auprès de la CFTC et membre de la National Futures Association. Les soldes spot sont gérés par Coinbase Inc. (CBI). Les fonds détenus auprès de CBI ne bénéficient pas du régime de protection des clients de la CFTC.
Dans l’EEE, ce service n’est disponible qu’aux clients éligibles via Coinbase Financial Services Europe Ltd. (CBFSE). L’accès est soumis à la réalisation des exigences d’intégration et de vérification de CBFSE, y compris les contrôles d’identité et les évaluations de pertinence et de marché cible applicables dans le cadre actuel de CBFSE ; si ces exigences ne sont pas satisfaites, l’accès peut être refusé, limité ou retiré. Les clients doivent s’inscrire pour ouvrir un compte spot auprès de Coinbase Luxembourg S.A. afin de pouvoir accéder à l’offre proposée par CBFSE. Pour les clients canadiens, les soldes des produits dérivés sont détenus par Coinbase Financial Markets (CFM) en vertu des exemptions de courtier étranger et de commissionnaire en contrats à terme. Les soldes spot restent chez Coinbase Canada, Inc. (CBCA).
Vous pouvez utiliser un effet de levier lors de trading sur des contrats à terme.
Dans le trading de contrats à terme, l'effet de levier est calculé comme la valeur notionnelle du contrat (prix de l'actif sous-jacent x multiplicateur de contrat) divisée par la marge initiale exigée. Lorsque vous passez un ordre, l'effet de levier estimé s'affiche sur la page d'entrée de l'ordre et varie selon le contrat et la position (longue ou courte).
Il est important de savoir que l'effet de levier peut multiplier les profits comme les pertes. Cela signifie que le risque de perte peut dépasser votre investissement initial.
Exemple de calcul
Vous ouvrez une position longue de 10 contrats à terme nano bitcoin avec un prix d'entrée de 25 000 $. Chaque contrat nano Bitcoin représente 0,01 Bitcoin.
La valeur notionnelle totale est de 2 500 $ (25 000 $ x 0,01 x 10).
Si la marge initiale est de 25 % de la valeur notionnelle, la marge requise est de 625 $ (2 500 $ × 0,25).
Ce trade offre un effet de levier de x4 (2 500 $ ÷ 625 $).
Certains contrats de cryptos peuvent bénéficier de compensations de marge, ce qui augmente l'effet de levier (exemple : détenir des positions longues nano Bitcoin et des positions courtes nano Ether).
Remarque : les exemples sont fournis à titre d'illustration uniquement. Des frais et des commissions peuvent s'appliquer.
Effet de levier maximum
En raison de l'évolution des conditions de marché, votre effet de levier maximum peut être ajusté pendant les heures de trading la nuit et le week-end. L'effet de levier actualisé est toujours affiché sur les écrans de trading.
L'effet de levier maximum est basé sur les exigences de marge du jour au lendemain définies par la chambre de compensation, qui prend en compte la volatilité des actifs et la modélisation des risques. Ces exigences peuvent évoluer au fil du temps. Ainsi, la marge est collectée auprès des clients à la fin de la journée de trading pour remplir ces exigences.
Effet de levier accru pour le trading intrajournalier de contrats à terme
Vous pouvez choisir un effet de levier plus élevé pour le trading de contrats à terme pendant les périodes intrajournalières en semaine. Celles-ci durent 22 heures, de 18 h (heure de l'Est) jusqu'à 16 h le jour suivant (heure de l'Est), entre le dimanche soir et le vendredi après-midi (hors week-ends et jours fériés). Pendant ces heures, les taux de marge sont inférieurs à l'exigence de marge standard du jour au lendemain. Cette fonctionnalité est destinée aux traders qui ouvrent et ferment des positions dans cette fenêtre. Vous pouvez vous inscrire ou vous désinscrire dans les Paramètres avancés de Coinbase.
Les positions à terme détenues après 16 h (heure de l'Est) sont soumises à des exigences de marge du jour au lendemain plus élevées (conformément aux règles de la chambre de compensation). Ces exigences doivent être respectées pour éviter la liquidation. Les taux de marge reviennent progressivement aux taux du jour au lendemain peu après 16 h (heure de l'Est). À 15 h 30 (heure de l'Est), si vous risquez d'être liquidé au début de la période nocturne, vous serez averti par e-mail et par SMS (si vous avez activé les alertes de risque par SMS).
Les exigences de marge, y compris les montants intrajournalier et de nuit, sont visibles dans votre compte en sélectionnant le widget Taux de Marge.
Veuillez noter que la disponibilité de la marge intrajournalière peut être désactivée sans préavis.
Comprendre votre taux de marge
Votre taux de marge mesure à quel point votre compte est proche de la liquidation. Il compare le total de vos capitaux propres (trésorerie + profits et pertes non réalisés) à la marge requise pour maintenir vos positions.
Taux de marge = Marge de maintien requise / Total des capitaux propres × 100 %
Plus votre taux de marge est élevé, plus vous êtes proche de la liquidation :
Taux de marge | Statut | Ce que cela signifie |
|---|---|---|
Moins de 50 % | Sain | Vos capitaux propres représentent plus du double de la marge requise. Réserve solide contre la liquidation. |
50 % – 70 % | Modéré | Réserve suffisante, mais des mouvements importants du marché pourraient vous conduire vers la liquidation. |
70 % – 85 % | Risque élevé | Protection limitée. |
85 % – 100 % | Risque élevé | Très proche de la liquidation. Un petit mouvement de prix défavorable ou l'augmentation de l'exigence de marge du jour au lendemain pourrait déclencher une liquidation. |
+ de 100 % | Territoire de liquidation | Vos fonds propres ne couvrent plus la marge de maintenance. Coinbase pourrait commencer à liquider vos positions. |
Important : Un taux de marge de 80 % pendant les heures normales de cours ne garantit pas la sécurité pendant la séance de nuit. Lorsque les taux d'exigence de marge du jour au lendemain entrent en vigueur à 16 h 00 (heure de l'Est), la marge requise augmente. Cela peut faire grimper votre ratio au-dessus de 100 % sans mouvement de cours.
Préparez-vous à la transition de l’exigence de marge du jour au lendemain
Le passage des taux de marge intrajournaliers (DIM) aux taux d’exigence de marge du jour au lendemain se produit peu après 16 h 00 HE chaque jour de trading. C'est le déclencheur le plus courant des liquidations inattendues sur Coinbase Futures.
Que se passe-t-il lors de la transition ?
Entre 15 h 30 et 16 h 00, heure de l'Est, les taux de marge augmentent progressivement des niveaux intrajournaliers aux niveaux nocturnes.
À 16 h 00 ET, les taux d'exigence de marge du jour au lendemain s'appliquent. Pour de nombreux contrats, les exigences de marge du jour au lendemain sont nettement plus élevées que les taux intrajournaliers. Par exemple, la marge intrajournalière peut nécessiter 10 %, tandis que la marge du jour au lendemain requiert 20 %, réduisant ainsi votre effet de levier de moitié.
Si votre capital net total ne couvre pas la nouvelle exigence de marge plus élevée, votre compte entre immédiatement en zone de liquidation.
Exemple
Vous détenez une position en cours de séance avec les indicateurs suivants à 15 h 55 HE :
Total des capitaux propres : 10 000 $
Marge de maintenance intrajournalière : 8 200 $ (taux de marge : 82 %)
À 16 h 02 HE, les taux de nuit entrent en vigueur :
Fonds propres totaux : 10 000 $ (inchangé — aucun mouvement de prix)
Marge de maintenance de nuit : 10 684 $ (augmentation de 18,7 %)
Nouveau taux de marge : 106,8 % → liquidation déclenchée
Votre compte est passé de 82 % (risque modéré) à 106,8 % (liquidation) sans mouvement de cours, uniquement en raison de la transition du taux de marge.
Consultez cette liste de contrôle avant 16 h 00 ET
Pour réduire le risque de liquidation lors de la transition du jour au lendemain :
Vérifiez votre taux de marge — si celui-ci dépasse 70 % pendant les heures intrajournalières, vous êtes exposé à un risque lorsque les taux du jour au lendemain s'appliquent.
Réduisez la taille de la position — Clôturez certains contrats pour diminuer votre exigence de marge avant la transition.
Ajouter des fonds — déposez de la trésorerie supplémentaire sur votre compte spot. Un dépôt par carte de débit est disponible immédiatement. Cela augmente vos capitaux propres et réduit votre taux de marge.
Programmez un rappel — Coinbase envoie une notification à 15 h 30 heure de l'Est. Si vous utilisez un effet de levier élevé, planifiez à l'avance la transition du jour au lendemain.
« Fonds insuffisants » lorsque vous passez un ordre à effet de levier
Si vous constatez l'erreur « fonds insuffisants » lors de la tentative de placer un ordre de produits dérivés, cela signifie que votre pouvoir d’achat disponible ne couvre pas l’exigence de marge initiale pour l’ordre que vous souhaitez placer.
Causes fréquentes
La taille de la position est trop importante pour votre solde — Réduisez le nombre de contrats ou ajoutez plus de trésorerie à votre compte.
Positions existantes consommant de la marge — Vos positions ouvertes nécessitent déjà la majeure partie de votre capital disponible en tant que garantie de marge. Veuillez clôturer certaines positions pour libérer du pouvoir d'achat.
Taux d'exigence de marge du jour au lendemain appliqués — si vous effectuez des opérations de trading après 16 h (heure de l'Est) ou le week-end, les taux d'exigence de marge du jour au lendemain sont en vigueur. Ces taux nécessitent une marge par contrat plus importante que les taux intrajournaliers. Le même ordre qui a fonctionné à 14 h (heure de l'Est) peut afficher « fonds insuffisants » à 17 h (heure de l'Est).
Effet de levier intrajournalier temporairement indisponible — dans de rares cas, le système de marge intrajournalier (DIM) connaît une interruption de service, ce qui amène la plateforme à appliquer des taux de marge de nuit complets pendant les heures intrajournalières. Si l'étiquette d'effet de levier sur l'écran des ordres montre un effet de levier inférieur à celui attendu, cela peut en être la cause. Le problème est généralement éphémère et se résout en quelques minutes.
Résoudre l'erreur
Réduisez le nombre de contrats dans votre ordre.
Fermez les positions existantes afin de libérer de la marge.
Déposez des fonds supplémentaires (carte de débit pour une disponibilité immédiate).
Attendez jusqu’aux heures intrajournalières si vous êtes actuellement dans la session de nuit.
Si le problème persiste et que le taux de marge affiché est incorrect, contactez le support Coinbase.
Effet de levier intrajournalier indisponible
La disponibilité de la marge intrajournalier (DIM) peut être désactivée sans préavis pendant les périodes de volatilité extrême du marché ou de maintenance du système. Quand cela se produit :
La plateforme applique des taux d'exigence de marge du jour au lendemain à tous les ordres et positions, même pendant les heures normales de la journée.
L'affichage de l'effet de levier sur la page de saisie des ordres reflète l'effet de levier réduit.
Les positions existantes ne sont pas immédiatement liquidées, mais votre taux de marge augmente, car la marge requise est désormais plus élevée.
Si votre compte ne peut pas supporter l'exigence de marge du jour au lendemain plus élevée, vous pourriez faire l'objet d'un appel de marge ou d'une liquidation.
Pour résoudre les problèmes d'effet de levier intrajournalier non disponible :
Consultez l'affichage de l'effet de levier sur la page de saisie des ordres.
Si l'étiquette montre un effet de levier inférieur à celui attendu (par exemple, 5 fois au lieu de 10 fois), les taux de financement au jour le jour sont en vigueur.
Réduisez la taille de votre position ou ajoutez des fonds pour répondre à l'exigence de marge plus élevée.
Veuillez patienter et réessayer si les horaires intrajournaliers habituels doivent être en vigueur.
Limites du contrat
Vos limites pour les contrats à terme dépendent de vos revenus et de vos qualifications en termes patrimoine net. Pour augmenter votre niveau de limite de position, vous devez certifier que vous remplissez d'autres exigences financières.
Les limites de position sont appliquées par instrument au niveau du portefeuille et incluent à la fois les positions exécutées et les ordres ouverts. Ces limites peuvent évoluer en fonction des conditions du marché. Veuillez consulter les limites de position pour plus de détails.
États-Unis : les informations fournies ne constituent pas des conseils en investissement. Les fonds détenus par Coinbase Inc. ne bénéficient pas du régime de protection de la clientèle de la CFTC. L'accès aux produits financiers mentionnés exige l'éligibilité de l'utilisateur(trice) et peut ne pas être disponible dans toutes les juridictions. Le risque lié au trading de contrats à terme peut être substantiel et peut ne pas convenir à tout le monde, entraînant éventuellement une perte de fonds supérieure au montant total des fonds déposés sur votre compte CFM, ainsi que les fonds de votre compte Coinbase Inc. ou de tout autre compte détenu auprès de sociétés affiliées à Coinbase. L'effet de levier peut jouer ou non en votre faveur dans le trading de contrats à terme. Utiliser l'effet de levier entraîne un risque de pertes, qui peuvent dépasser le montant de votre investissement initial. Pour en savoir plus, veuillez consulter la déclaration sur les risques liés aux contrats à terme de CFM. Coinbase Financial Markets ne fait aucune déclaration concernant la pertinence des informations fournies ou concernant un produit financier donné.
Coinbase Financial Markets est une entité membre de la NFA (National Futures Association), et est donc soumise à la surveillance et aux contrôles réglementaires de cette dernière. Cependant, la NFA ne dispose pas d'une autorité de surveillance réglementaire sur les produits ou transactions sous-jacents ou spot en devises virtuelles, ni sur les plateformes d'échange de devises virtuelles, les dépositaires ou les marchés.
Les actifs détenus sur votre compte à terme CFM seront séparés des actifs propres de CFM. Tous les actifs des clients détenus par CFM seront soumis aux réglementations de la CFTC sur la protection de la clientèle, y compris à la règle 1.20 de la CFTC. Dans le cas peu probable d'une faillite de CFM, votre compte à terme sera protégé par les réglementations de la CFTC, y compris les règles de la partie 190, et par des dispositions spécifiques du Code américain des faillites.
Les fonds transférés sur votre compte spot Coinbase Inc ne bénéficieront pas du traitement préférentiel accordé aux fonds détenus sur un compte de contrats à terme réglementé, conformément à la réglementation de la CFTC et au code des faillites des États-Unis.
Espace économique européen : Les informations contenues sur cette page ne constituent pas un document marketing ni une sollicitation à trader les produits ou services décrits ici.
Le trading de produits dérivés est disponible pour les clients éligibles de l'EEE via Coinbase Financial Services Europe Ltd. (Licence CySEC 374/19). Afin de pouvoir accéder aux produits dérivés, les client(e)s devront réussir une évaluation de niveau visant à déterminer leur éligibilité à ce type de produit (et s'il est adapté à leurs besoins).
Les produits dérivés sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte de fonds (sur une courte période de temps) en raison de l'effet de levier. Les produits dérivés sont des instruments complexes et ne conviennent pas à la plupart des investisseurs(euses). Vous devez vous demander si les produits dérivés vous conviennent et, le cas échéant, solliciter un avis professionnel indépendant. La valeur de votre produit peut augmenter comme chuter, et votre capital court des risques. Vous pouvez perdre l'intégralité du capital investi.
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