Este artigo trata da nossa oferta de Derivativos Globais, disponível atualmente apenas para clientes elegíveis em regiões compatíveis fora dos EUA. Saiba mais sobre os produtos de derivativos da Coinbase
A liquidação se refere ao processo diário de rotina de marcação a mercado que ocorre todos os dias às 8h (tempo universal coordenado — UTC) nos contratos de futuros e swaps perpétuos (vale ressaltar que isso não se aplica a opções). Isso é diferente do vencimento/entrega final de um contrato: na liquidação diária, as posições abertas não são fechadas, mas qualquer lucro ou prejuízo acumulado desde a última liquidação é realizado e transferido para o saldo em dinheiro da sua conta. Em outras palavras, a Deribit divide a negociação em sessões de 24 horas (8h–8h [tempo universal coordenado — UTC]) e, ao final de cada sessão, ocorre um evento de liquidação para atualizar os saldos e redefinir os contadores de P&L da “sessão” para o novo dia. Tanto o P&L total quanto o da sessão das posições abertas estarão visíveis nas páginas dos portfólios do Coinbase Advanced e nos registros da página Negociar.
Observação:
Taxas e pagamentos
A liquidação não incorre em taxas.
A liquidação não acarreta nenhum pagamento ou transferência externa. Ela apenas realiza o P&L internamente no saldo da sua conta.
As taxas de entrega são separadas e seguem suas próprias regras. Veja mais detalhes abaixo.
Antes da liquidação (até as 8h [tempo universal coordenado — UTC])
Negociação e saques: a negociação continua até a liquidação. Os lucros da sessão realizados e não realizados são creditados em tempo real, mas só podem ser sacados depois que o processamento necessário da liquidação for concluído, sujeito aos requisitos de margem e a outras restrições aplicáveis.
Nenhuma intervenção do cliente é necessária: todos os ajustes de liquidação e risco são realizados automaticamente pela plataforma; os clientes não precisam tomar nenhuma providência.
Durante a liquidação (às 8h — tempo universal coordenado — UTC)
Liquidação diária: todos os dias às 8h (tempo universal coordenado — UTC), a Deribit executa o processo oficial de liquidação de todos os instrumentos.
Pausa rápida na negociação: A negociação é pausada brevemente durante a liquidação enquanto os preços são finalizados e as contas são atualizadas. A correspondência de ordens é suspensa, e quaisquer ordens enviadas durante esse período são rejeitadas.
Realização de P&L e atualização de saldo:
O sistema realiza todo o P&L (lucros e prejuízos) da sessão dos futuros e swaps perpétuos abertos, atualizando o saldo da sua conta.
Os lucros são creditados e as perdas descontadas do seu saldo em dinheiro neste momento.
Expiração do contrato e liquidação final: se um contrato expirar às 8h (tempo universal coordenado — UTC), ele será entregue pelo preço de entrega oficial. A posição é fechada e o P&L é liquidado em dinheiro; não ocorre entrega física.
Fundo de seguro e perdas socializadas: o fundo de seguro cobre saldos negativos de contas em falência. Se o fundo for insuficiente, um ajuste de perdas socializadas poderá ser aplicado, distribuindo as perdas de forma proporcional aos traders lucrativos daquela sessão.
Alerta
Não envie pedidos de negociação ou saque durante a liquidação. As ordens enviadas durante este período serão rejeitadas.
Após a liquidação (após as 8h [tempo universal coordenado — UTC])
A negociação é retomada imediatamente assim que o evento de liquidação das 8h (tempo universal coordenado — UTC) é concluído.
A operação do livro de ordens retorna ao normal:
Novas ordens são aceitas e pareadas como de costume assim que a liquidação for concluída.
Reinicialização das estatísticas de P&L da sessão:
Para posições que não expiram, seu P&L não realizado/realizado da “sessão” (UPL/RPL) é zerado no início da nova sessão de 24 horas após as 8h (tempo universal coordenado — UTC).
A interface da Coinbase mostra o P&L da sessão a partir de zero para a nova sessão, enquanto seu P&L total para cada posição (desde a abertura) permanece inalterado.
Liquidação diária e lucros realizados:
A liquidação diária não afeta o lucro geral da sua negociação; ela apenas registra a parte obtida até aquele momento como realizada e a adiciona ao saldo da sua conta.
Exemplo: se você teve US$ 100 de lucro ontem e mais US$ 50 hoje, após a liquidação de hoje às 8h, o P&L da sua sessão é zerado, US$ 50 são creditados em seu saldo e o P&L total da sua posição é de US$ 150.
Os lucros das sessões podem contribuir para a margem de derivativos, sujeitos às regras de margem da conta e às restrições sobre posições isoladas. As transferências e saques requerem o processamento da liquidação e continuam sujeitas a requisitos de margem e outras restrições aplicáveis.
Entrega
“Entrega” refere-se à liquidação final em dinheiro de um contrato prestes a vencer, em que a posição é encerrada e o lucro ou prejuízo resultante é transferido para o saldo da sua conta. Os clientes não precisam tomar nenhuma providência para a entrega; tudo é processado automaticamente pela plataforma.
A distinção entre entrega e liquidação:
A liquidação é o processo diário de realização do P&L da sessão e atualização de saldos.
A entrega é a liquidação financeira final no vencimento do contrato, sem a transferência física de ativos não monetários.
Visão geral da entrega:
Sem entrega física: os contratos da Coinbase (futuros, opções e swaps perpétuos) são liquidados apenas em dinheiro. Não há entrega física do ativo subjacente (por exemplo, BTC ou ETH) no vencimento ou liquidação. Todos os lucros e perdas são liquidados em USDC.
Controles de risco próximos da entrega: à medida que a entrega se aproxima, os controles de risco são ajustados automaticamente. O delta das opções e dos contratos de futuros prestes a vencer decai linearmente até zero nos últimos 30 minutos antes do vencimento, reduzindo o risco de movimentações repentinas de preços. Esses ajustes não requerem nenhuma ação dos clientes, mas as gregas e os requisitos de margem podem mudar perto das 8h (tempo universal coordenado — UTC) nos dias de vencimento. Veja o “Decaimento do delta durante a liquidação” para obter mais detalhes.
Cálculo do preço oficial de entrega: nos minutos que antecedem as 8h (tempo universal coordenado — UTC), a Deribit calcula um preço oficial de entrega para cada instrumento.
Dias sem expiração: o preço do índice vigente por volta das 08h (tempo universal coordenado — UTC) é usado para liquidações diárias de swaps perpétuos e futuros.
Dias finais de vencimento: para instrumentos que vencem às 8h (tempo universal coordenado — UTC), o preço de entrega é o preço médio ponderado pelo tempo (TWAP) de 30 minutos do índice relevante, calculado das 07h30 às 8h (tempo universal coordenado — UTC). Um instantâneo é tirado a cada 4 segundos durante este período. O TWAP de 30 minutos de vários componentes independentes do índice reduz o risco de manipulação de preços na liquidação. O preço de entrega calculado é usado para o cálculo final de P&L.
Como funciona a entrega de cada produto:
Futuros: no vencimento (geralmente sexta-feira às 8h [tempo universal coordenado — UTC]), o contrato é liquidado em dinheiro ao preço oficial de entrega (TWAP de 30 minutos do índice). Nenhum saldo em BTC ou ETH é entregue; apenas o P&L é transferido.
Opções: estilo europeu, liquidadas em dinheiro no vencimento. Se estiver dentro do dinheiro (ITM), a opção é exercida automaticamente e o lucro é pago em dinheiro (USDC). Nenhum ativo é entregue.
Swaps perpétuos: sem vencimento, portanto, sem evento de entrega. O P&L é realizado diariamente na liquidação, mas nunca há entrega física.
Spot: não se aplica.
Taxas de entrega no vencimento: para alguns contratos, uma taxa de entrega pode ser aplicada no vencimento final (não durante a liquidação diária).
Uma taxa de entrega pode ser aplicada quando um contrato de futuros ou opções expira. As taxas de entrega são separadas das taxas de negociação e não são cobradas durante a liquidação diária de rotina. Consulte a tabela de taxas de entrega da Deribit para ver as taxas, isenções e limites aplicáveis.
Instrumentos expirados: se um instrumento expirou e foi liquidado, sua posição nesse instrumento será removida do seu portfólio após as 8h.